L'impressione che il governo dia priorità all'agenda non economica rispetto allo sviluppo deve essere affrontata

Quindi da dove verranno i lavori? I creatori di posti di lavoro sono imprenditori, conglomerati e multinazionali. È nella loro natura correre rischi di investimento fintanto che i rendimenti sono sufficientemente elevati.

L'attenzione del governo sull'economia non è chiara. (Illustrazione: C R Sasikumar)

L'India è ora veramente nel bel mezzo di uno sconvolgimento socio-economico. L'economia si sta indebolendo da un paio d'anni. Lo sconvolgimento sociale è nuovo ma i suoi semi stanno fermentando da un po'. Il pericolo qui è che gli aspetti sociali ed economici di un'economia non siano separati l'uno dall'altro. Ciascuno influenza l'altro e l'attuale pantano minaccia di scatenare il peggior tipo di feedback tra i due.

La brace ardente più pericolosa che potrebbe eruttare a causa dell'interazione tra gli aspetti sociali ed economici è la disoccupazione. L'aumento della disoccupazione nel paese è stato ampiamente commentato. Meno notato è il fatto che l'aumento della disoccupazione colpisce in modo sproporzionato i giovani. Le economie europee che falliscono, come la Spagna, la Grecia e altre, registrano regolarmente tassi di disoccupazione giovanile superiori al 25%. Questa è una polveriera sociale per un paese come l'India il cui cittadino medio è negli anni '30 e che sta spingendo ogni anno 10 milioni di nuovi giovani nel mercato del lavoro. Questa dinamica, comunemente salutata come il dividendo demografico dell'India, può trasformarsi rapidamente in una maledizione demografica se la situazione occupazionale non migliora. Un enorme gruppo di giovani disoccupati costituisce un'enorme raccolta di persone infelici, in preda al testosterone e alla rabbia, che cercano di sfogarsi.

Insieme a questo instabile cocktail preesistente, ora abbiamo l'aggiunta dei manifestanti giovanili statali armati con forza in tutto il paese. Ogni azione violenta della polizia genera più risentimento, proteste e aggiunte ai ranghi dei manifestanti. I giovani disoccupati sono foraggio in queste situazioni per tutte le parti. I giovani possono fornire volume, suono e muscoli con relativamente poca preoccupazione per se stessi in tempi normali. La mancanza di opportunità interessanti rende più acuta questa caratteristica di assunzione di rischi. L'autoconservazione è una predilezione che colpisce maggiormente le persone di mezza età poiché hanno più cose da proteggere.

Quindi da dove verranno i lavori? I creatori di posti di lavoro sono imprenditori, conglomerati e multinazionali. È nella loro natura correre rischi di investimento fintanto che i rendimenti sono sufficientemente elevati. I tassi di investimento in India sono scesi ben al di sotto del 30% qualche tempo fa. Chiaramente, i rendimenti non compensavano gli imprenditori per il rischio. Il recente sconvolgimento sociale non fa che aumentare il rischio percepito. Può solo dissuadere un numero maggiore di fanatici dall'investire nell'economia fino a quando l'incertezza non diminuirà e la situazione si calmerà. Ma più gli investitori adottano un approccio attendista, peggiore sarà la situazione lavorativa. Quanto peggiore diventa la situazione lavorativa, tanto maggiori saranno i ranghi dei giovani arrabbiati. Questo ha tutte le caratteristiche di un ciclo di feedback devastante. Per gli scettici, gli esempi del Brasile (28 per cento di disoccupazione giovanile) e del Sudafrica (58 per cento di disoccupazione giovanile) dovrebbero essere esempi salutari di economie emergenti che precipitano nella criminalità, nella violenza e nella crisi a causa del mancato impegno produttivo (e rispettoso) la loro giovinezza.

L'attenzione del governo sull'economia non è chiara. Attraverso le sue decisioni sul personale negli ultimi anni, il governo centrale ha segnalato la sua bassa priorità sulla gestione economica. La carica di vice governatore (politica monetaria) della RBI era vacante dal luglio 2019, quando Viral Acharya si è dimesso. Nonostante abbia annunciato la sua decisione di dimettersi nel maggio 2019, il governo ha riempito il posto vacante solo questa settimana. Nel frattempo, il Comitato di politica monetaria ha operato per sette mesi senza uno specialista tecnico chiave. Anche un precedente posto vacante per il vicegovernatore della RBI è rimasto vuoto per 11 mesi prima che MK Jain fosse nominato nel giugno 2018.

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Ciò è particolarmente debilitante per la RBI perché il governo ha sostituito il governatore Urjit Patel con qualcuno la cui competenza di dominio non risiede né nel settore bancario, né finanziario, né nei mercati, né nella macroeconomia, né nell'economia monetaria. Per complicare le cose, il governo ha scelto come consulenti economici due persone la cui specializzazione di dominio è nei mercati, nelle banche e nella finanza. Sarebbero molto meglio utilizzati nella RBI piuttosto che nel ministero delle finanze, che richiede macroeconomisti preparati.

La scelta del personale nei ministeri chiave è stata altrettanto confusa. Nell'ultimo contorno a questa zuppa di confusione, il presidente del Consiglio è stato accompagnato dal ministro dell'Interno durante le consultazioni pre-budget sullo stato dell'economia con industriali ed economisti. Stranamente, il ministro delle finanze non è stato incluso in queste deliberazioni.

L'impressione generale che tutto ciò ha dato è che il governo abbia dato priorità alla sua agenda non economica rispetto all'agenda per lo sviluppo. Ciò è diventato più evidente negli ultimi 18 mesi quando il governo ha iniziato a esaurire la generosità del basso prezzo del petrolio che ha finanziato la sua spesa sociale fino al 2017. Senza lo spazio fiscale per maggiori spese e la volontà politica di attuare riforme del lavoro e della terra, il governo sembra senza idee. Le sue uniche mosse proattive sembrano essere quelle retrograde come l'aumento dei dazi all'importazione. Più dannoso, è visto come un tentativo di controllare il messaggio rifiutandosi di rilasciare dati. Questo peggiora solo le cose perché le persone pensano al peggio.

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Sono necessarie subito alcune modifiche. Il governo deve annunciare un piano chiaro e un calendario per le riforme strutturali. Parallelamente, deve iniziare ad assumere posizioni tecniche dando la priorità alla competenza di dominio e conferendo a queste assunzioni la rilevanza politica. È importante sottolineare che deve impegnarsi per l'integrità delle istituzioni incaricate della regolamentazione delle società e delle banche, della gestione della politica monetaria, della raccolta/divulgazione dei dati e dell'applicazione della legge.

Il governo deve anche desistere dal cercare di soffocare le voci di protesta con il potere dei muscoli dello stato. Le proteste fungono da valvola della pentola a pressione. Preservano l'ordine permettendo alle persone di sfogarsi. La speranza fa molta strada, soprattutto per i giovani. Una scalata dall'arroganza del potere sarebbe un buon modo per generare speranza.

Questo articolo è apparso per la prima volta nell'edizione cartacea il 16 gennaio 2020 con il titolo 'Reset and refocus'. Lo scrittore è professore di economia della Royal Bank Research, University of British Columbia.